8月12日晚上，一则消息传出，中国恒大(3333.HK)的命运迎来了决定性的时刻，这是其资本市场道路的终点：由于长时间停牌18个月且始终没有重新上市，同时也没有达到任何复牌的标准，香港交易所最终宣布撤销了恒大的上市资格。
8月22日是恒大企业上市的最后一天，8月25日上午九点开始，这家一度是中国民营房地产龙头企业将正式离开公开交易市场。
联交所公告公布之后，恒大方面明确表示不打算提出复核申请，完全停止了抗争。
这家公司过去市值曾达4000亿港元，现为房地产巨擘，停牌前股价跌为0.163港元，市值仅余21.52亿港元，仅为最高峰4000亿市值的百分之零点五，在其走向衰落的背后，隐藏着2.4万亿元的债务窟窿，并引发了一场席卷数百家金融机构、数千家供应商以及数百万购房者的巨大危机。
01恒大资本游戏终章
随着恒大退市，留下的是一地鸡毛和债务黑洞。
2024年3月，证监会公布的惩处结果揭露了恒大的欺骗行为，2019年至2020年期间，恒大地产总共夸大了收益5641.46亿元，夸大了利润920.11亿元。
这是什么状况？依据克尔瑞信息，以权益金额算，2019年中国房地产企业销售排行榜中，恒大地产仅虚假的收入就能位列第八，前十之中胜过新城控股、世茂和龙湖；到了2020年，恒大地产虚假的收入能排到第六，前十之内超过了中海、绿地、世茂、招商蛇口以及新城控股。
另外，在2020年至2021年期间发行的总额达82亿元人民币的债券里，恒大地产使用了不实的年度报告，公司还可能存在欺诈售卖行为。
恒大地产的董事长许家印，在造假事件中承担首要责任，受到证监会谴责，被指策划并督导了相关违规行为，其行为方式被定性为极其恶劣，情形十分严重。
二零二三年九月，许家印因触犯法律，受到强制处理，其子许滕鹤也被查办，中国恒大股票至今未复牌交易。二零二四年，许家印收到四千七百万元罚金，且被禁止终生参与市场活动。
这位昔日的中国顶尖富豪目前正遭遇司法困境，他一手创立的恒大集团在金融领域也迎来了衰败的结局。
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到2023年6月，中国恒大负债总额达到2.39万亿元，其资产总额为1.74万亿元，净资产为负值6442亿元，已经陷入负债超过资产的状况。
最新消息显示情况更加严重，国泰海通证券股份有限公司所出的《临时受托管理事务报告》表明，到2025年6月底，恒大地产还有大约3592亿元无法偿还的到期债务，并且积压了约1910亿元的逾期商业票据。另外，恒大地产和它的附属公司还面临2631起未解决的诉讼案件，这些案件的标的金额都超过3000万元，总金额达到了6489亿元。
今年一月，香港高等法院裁定恒大清盘。安迈顾问公司作为清盘人提交的首份报告指出，清盘程序进行得很不顺利，现阶段仅售出约二十亿港元财产，其中八千一百七十万港元是恒大直接拥有的资产，剩余的都是附属公司持有的资产。
清盘人还透露了一个惊人的情况，变现的20亿港元资产里，仅有1.67亿美元收回了母公司，其余部分则被子公司的债权人以及错综复杂的债务关系给留住了。
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02许家印的豪华朋友圈
恒大危机里，受波及的不仅是寻常参与者，还有许家印过往的“阔绰社交圈”。这位企业家的社交网络构建历程，几乎与恒大企业的兴衰历程同步发展。
许家印在1958年10月9日出生在河南省周口市太康县高贤乡，他称那里是“河南豫东一个相当贫困的地点”，并且多次讲述自己童年时的窘迫状况，他一岁零三个月时母亲因病离世，作为半孤儿，他主要靠食用地瓜和地瓜面来维持生计。
许家印表示，高中毕业时，他想找一份月薪10元的搬重物的工种，却四处碰壁。
恢复高考之后，许家印进入武汉钢铁学院冶金系学习“金属材料及热处理”这个专业，学成之后被安排到河南舞阳钢铁公司任职，后来在该公司轧钢厂下属的热处理车间担任主任职务，并因此收获了诸多荣誉。在此期间，许家印还结识了后来的妻子丁玉梅。
1992年，许家印因处置企业闲置物资、改善员工待遇而受到审查，因而退出舞阳钢铁公司，同年进入深圳中达集团任职，被任命为行政主管，接着，许家印在1994年为中达集团拓展广州地产领域，并负责了首个房地产计划“珠岛花园”，该项目为集团创造了两亿元利润。
1996年，许家印从原单位离职，另立恒大实业集团公司，他的个人际遇从此步入新的阶段。
1997年，许家印的企业建造的首个房产项目金碧花园，在两个小时内迅速售罄，总收入达到八千万，这成为他事业起步的最初积累。1999年，恒大地产在众多两千家广州建筑公司中表现优异，成功跻身广州房地产前十强之列。
2006至2008年间，许家印仅用两载光阴便实现了全国范围的广泛拓展，企业旗下工程数量由最初的两项增长至五十余项，同时他也被公认为广州地区的财富榜首。
恒大不断壮大，许家印依靠卓越的交际手腕，逐渐跻身国内顶尖财富阶层。
2008年金融风暴波及地产业时，许家印的社交网络起到了重要作用。经英皇集团杨受成牵线，他认识了新世界集团郑裕彤。随后郑裕彤出面，汇集多家单位投入5.06亿美元，使恒大得以摆脱财政困境。
2009年11月，恒大在香港完成首次公开募股，郑裕彤、刘銮雄和张松桥共同出席了相关仪式。首次公开募股当日，公司股票价格大幅上涨了34.3%。许家印因此迅速成为顶尖的财富人物。
许家印的人脉网络急剧扩张。2014年，马云以十二亿元投资恒大足球。2016年恒大二十周年庆，房地产界的碧桂园、富力、雅居乐等企业领导者全都到场，马云、杨受成、马化腾等不同领域的知名人士也到场祝贺。
二零二零年恒大汽车吸纳战略投资方，还诞生了马化腾和马云初次合伙投资一家汽车制造公司的罕见现象。
随着社交平台成员增多，2013年，恒大首次实现销售额超千亿元；2016年，恒大进入世界500强名单，并且位列全球房地产销售首位。在此期间，许家印的恒大开始向不同领域拓展业务，2013年打造“恒大冰泉”品牌、2016年负责恒大金融项目、2019年涉足新能源汽车领域，此外还有恒大足球、恒大物业等，许家印的多元化商业体系快速扩张。
他的个人资产持续增长，巅峰状态下以两千三百五十亿元身价排在《2020衡昌烧坊·胡润百富榜》第五位。
03刘銮雄、张近东、王文银、周忻被坑惨！
如今恒大退市在即，也为许家印豪华朋友圈开出了天价账单。
甘比曾是香港的女首富，她在此次资本市场的波动中承受了巨大的损失。甘比是刘銮雄的妻子，同时也是华人置业的最大股东。华人置业从2017年开始大量购买恒大公司的股票，总共投入了大约130亿港元。但是，在恒大出现债务危机之后，该公司的股价急剧下跌。到了2021年9月，华人置业发布公告，以每股市价2.27港元的价格卖掉了所有持有的恒大股票，总共只收回约27亿港元，因此账面上的亏损超过了百亿。
甘比对许家印的信赖程度非常深。2021年1月，她投入了30亿港元购买恒大汽车的股票，并且用45亿港元参与了恒大物业的首次公开募股。当恒大集团整体出现危机时，她在恒大帝国的所有投资都化为乌有，连女性首富的头衔也受到了影响。
许家印的社交圈子里，甘比只是其中微不足道的一部分，马云、张近东、郑裕彤等商界翘楚的名字也频繁出现在恒大投资组合里，2020年恒大遭遇1300亿负债危机时，张近东、王文银等重量级人物更是共同参与债务换股仪式，将巨额债务转换成公司股份。
张近东同许家印的“交杯酒”曾是商界流传的精彩场景，2017年，他们意气风发饮下交杯酒，紧接着苏宁向恒大实施战略投资共计200亿元资金，当时许家印保证恒大将重返A股市场，倘若未能实现则按原价回购所持股份。
但是当恒大出现危机，张近东赶往广东追讨债务三天，最后只拿到一份债务转为股份的文件。据苏宁知情者讲：“苏宁有利息的债务高达七百多亿元，要是许家印准时归还了两百亿元，公司的资金流是不会出现问题的。”这次的投资失误变成了让苏宁陷入困境的主要原因。
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二零一七年十一月，恒大发起了第三次战略投资行动，正威集团作为新增的参与方之一，向恒大地产注资五十亿元。王文银本人和许家印私人关系密切，他们曾是深圳的高尔夫球搭档，而且正威集团与恒大在多个地区的产业园方面有着业务往来。王文银跟张近东不一样，他手头有全球几十处铜矿资源，不过恒大陷入困境之后没过多久，正威集团的财务状况也急转直下，2024年王文银的个人消费受到限制，需要偿还的款项达到4.7亿元之多，到了2025年6月，又因为欠下5000万元债务，他的名字被记入了失信人员名单。
建筑装饰行业翘楚广田集团叶远西同恒大企业的业务往来可追溯至二零零七年，彼时广田集团着手与恒大房产建立合作关系，恒大随即转变为广田的首要合作对象。二零一七年，叶远西以广田为平台进行投资，个人向恒大房产投入五十亿元参与其初次战略投资，此举促成双方从业务伙伴关系升格为资本层面的战略伙伴。2021年恒大出现严重的债务问题，广田集团因此遭遇项目停滞、资金回笼困难，到了2022年底，恒大累计欠付广田集团的款项达到了88.7亿元，广田集团为此已经计提了68.3亿元的减值准备。与此同时，叶远西在2017年向恒大投入的50亿元战略投资，现在基本上已经损失殆尽。
易居中国的周忻也因此遭遇麻烦。恒大拖欠了周忻的公司大约四十亿元款项。易居2021年的财务报告显示公司净亏损达到八十八亿九千三百万，其中因为房地产客户信用状况变差而计提的坏账准备金高达六十六亿六千八百万，这个数额占到了亏损总额的三分之四。
8月25日退市日日益临近，恒大的股票将变成无法流通的无效凭证，那些曾经支持恒大的知名人士，只能眼睁睁看着自己投入的巨额资金跟随着恒大一同消失。
看着它兴建大厦，看着它款待宾客，看着它大厦倾颓！你怎么看待中国恒大曲终人散、繁华落幕，最终被终止上市？欢迎在评论中发表你的看法。
