在“资产荒”的背景下，保险资金正逐步提升权益资产的比重，尤其是对高股息资产情有独钟。这股趋势推动了与红利、高股息相关的资产在近两年内持续增强。展望未来，随着“资产荒”预期的进一步加剧，居民存款也有望迅速转向这些资产。
存款转移的话题虽已讨论近十年，然而其影响并未显著，关键因素是股市未能建立起持续的盈利模式。然而，在最近两年，高层多次提出要激发资本市场活力，确保投资者获得回报和满足感，如今市场已展现出了较强韧性。中央汇金公司正逐步成长为市场波动中的重要支柱，其作用类似于“稳定基金”。
中央汇金对市场的扶持作用显著，特点为规模庞大且覆盖面广泛。据相关数据揭示，在最新公布的基金二季报中，中央汇金在第二季度的投资额达到了2000亿元，这一举措有力地支撑了市场的稳定。
在第二季度，中央汇金对上证50、沪深300、中证500以及中证1000等多只ETF进行了增持操作，并且其中不少宽基ETF的增持资金量超过了百亿元大关。
政策性资金的不断注入为市场底部提供了稳固支撑，其在抵御外部冲击和激发投资者风险偏好方面起到了至关重要的作用。鉴于当前宏观经济预期稳定，资金流动性充足，市场走势有望继续保持。
市场上涨并非一蹴而就之事，特别是在宏观经济表现较为疲软的背景下，人们最担忧的焦点在于市场的基本面是否已经触底。
尽管中报数据预计可能仍旧偏弱，然而在中报发布前夕，市场却展现出强劲的上涨势头；在此背景下，相较于基本面因素，流动性显得更为关键，这一特点成为了当前市场行情的核心表现。盈利基础尚在稳固阶段，与此同时，政策环境与资金流动性均呈积极态势，这大大增强了市场交易预期，使得市场表现出“预期强烈、现实相对疲弱”的态势。因此，各行业板块的基本面难以达到预期，热门板块轮换迅速，盲目追涨杀跌的风险较高，而选择在低位保持观望，反而可能成为更为明智的选择。
市场上涨并非在盈利增长阶段出现，故投资者对短期基本面不利因素的反应变得迟钝，而对政策或流动性正面因素则表现出极高的敏感度。在此阶段，市场风险主要来源于政策调控的收紧和流动性趋势的转折，甚至可能出现资产价格显著高估或泡沫化的情况。在当前时点，这些不利因素尚未显现，市场上涨的风险相较于下跌风险明显更大。
短期内，与2014年市场启动初期相比，微观层面的变动尚显不足。2014年第二季度，房地产政策发生了显著转变，同时PMI指数连续多月呈现回升态势，而目前地产政策所能带来的影响与当年相比，差距明显较大。此外，经济数据持续走低，新增资金流入的速度也慢于当年，因此，指数迅速攀升至“快牛”或“疯牛”行情的可能性显然不高。
政策资金的支持下，资金流动性充足，尽管整体资产配置面临困境，但牛市的基础已然形成。然而，在经济增长数据持续疲软，上市公司盈利尚未触底之际，迅速上涨的快牛并不可行，反而可能导致市场大幅下跌。因此，在战略上应采取牛市思维，坚定持有股票；在战术上，采取进二退一的策略，认识到突破并非一蹴而就，要尊重市场弱势现实，避免被快速波动的行情所收割。
风险提示：文中提及的股票与基金仅供研究分析之用，并不构成任何交易指导。股票与基金的涨跌及业绩仅反映历史情况，并不能预测未来走势。投资基金存在风险，投资者入市需保持警惕。
