今日，港股市场中创新药板块普遍呈现下跌态势，恒生港股通创新药指数收盘时下跌了0.84%，众多领军股票价格大幅跳水。特别是和黄医药（00013.HK）在交易过程中，股价一度下跌接近16%，再鼎医药（09688.HK）和凯莱英（06821.HK）的跌幅也都超过了10%，而百济神州（06160.HK）等股票同样出现了同步的下跌。
业界普遍观点认为，创新药物领域呈现出回落的态势，这一现象主要受到以下三个因素的影响：首先，一些行业领军企业的中期报告显示业绩未达预期，例如和黄医药虽然通过资产出售实现了利润的增长，但其核心业务收入却呈现下降趋势，同时研发投入也有所减少；再鼎医药的核心产品收入也出现了同比的下降。其次，该板块在前期积累了较大的涨幅，导致部分投资者选择在此时获利了结。第三点，是来自海外政策的变动所引发的波动情绪，尽管其具体影响并不显著，但仍旧对市场心态产生了不小的冲击。
创新药板块回调
8月8日，港股市场中的创新药板块继续呈现下跌趋势。恒生港股通创新药指数的跌幅达到了0.84%。在这一轮下跌中，和黄医药股价跌幅接近16%，再鼎医药和凯莱英的跌幅超过了10%，百济神州股价下跌幅度超过6%，而乐普生物-B（股票代码：02157.HK）以及恒瑞医药（股票代码：01276.HK）的跌幅均接近3%。
创新药领域近期经历了一波持续的调整。自7月30日恒生港股通创新药指数达到4132点的阶段性最高点以来，该指数便开始了一段震荡下跌的旅程。截至目前，该指数已经跌至3820点，相较于高点，跌幅达到了7.5%，市值损失明显。众多个股也出现了显著的下跌趋势。wind的数据揭示，在最近五个交易日中，跌幅最大的个股包括和黄医药、药明生物（股票代码：02269.HK）以及再鼎医药，它们的跌幅分别为13.77%、6.35%和5.88%。
股市行情同样影响到了A股市场，其中不少股票价格出现了显著下跌。例如，凯莱英（股票代码：002821.SZ）今日收盘价为97.9元/股，较前一日下跌了8.68%；益方生物-U（股票代码：688382.SH）今日收盘价为39.8元/股，较前一日下跌了5.37%。
此次回调整与之前强劲的表现形成了显著的反差。在过去的一年里，创新药物始终是市场关注的中心。Wind数据揭示，自2024年4月19日恒生港股通创新药指数跌至阶段性最低点1524点以来，其股价持续上涨；至7月30日，该指数最高攀升至4132点，累计涨幅超过150%。与此同时，万得创新药指数（866493.WI）自4月9日的阶段性低点2628点起，经历了一段震荡上升的过程；7月30日，该指数一度攀升至4004.93点，区间涨幅亦超过50%。
受到哪些因素影响？
近期，港股创新药板块经历了显著的下跌，这一现象主要源于业绩未能达到市场预期以及短期内投资者获利了结的双重影响。
记者注意到，领跌个股普遍存在业绩不及预期的现象。
8月7日夜晚，黄医药与和黄医药共同揭晓了2025年上半年的业绩报告，其总收入达到2.78亿美元，较去年同期下降了9.16%；然而，净利润却实现了4.55亿美元，同比增长了1663.32%。值得注意的是，这一利润的增长主要得益于在报告期内，通过45亿元人民币的现金交易，成功出售了上海和黄药业50%的股权。
值得注意的是，黄医药的研发投入出现了显著下降，降幅达到了24.4%，总计降至7200万美元。尤其是，其在中国的研发投资几乎减半，这一变化引发了市场对于其创新能力可能受损的担忧。
同一天，再鼎医药公布了其半年度财务业绩，报告显示，公司在此期间的总营收达到了约2.16亿美元，较上年同期增长了15.35%；尽管如此，公司的净亏损为8916.5万美元，较去年同期有所减少，降幅达到了33.33%。特别值得一提的是，再鼎医药旗下的关键产品则乐，在2025年第二季度的产品收入净额为4100万美元，与去年同期相比有所下降，降幅为8.89%。
两家企业的业绩虽显现出好转的苗头，却未能达到行业普遍的期待。一位从事医药研究的专家向第一财经透露，市场情绪的波动在一定程度上产生了影响，导致港股中的创新药板块整体呈现出疲软态势。
已有机构对某些企业的业绩预期进行了下调。瑞银在最新发布的报告中提到，和黄医药的中期营业收入和净利润均未达到预期目标，因此调整了该公司2025至2027年的收入预估，并将H股的目标股价从37.7港元每股降至36.9港元每股。
除了业绩因素之外，该板块在前期迅猛的涨幅也引发了调整的负担。根据Wind的数据，从7月2日至29日，恒生港股通创新药指数的累计涨幅达到了30.26%，这已积累了相当大的获利回吐压力。
交银施罗德基金分析指出，近期市场出现的“医疗器械价格上涨、创新药价格下跌”的现象，主要是由于短期内的交易性调整所导致。尽管如此，在医药板块整体仍保持配置价值的情形下，资金并未大规模流出，而是转向了医疗器械板块进行投资。
根据消息来源，美国总统特朗普透露，美国对进口药品所征关税的比率最终有可能升至250%。特朗普指出，初期将对进口药品实施较低关税，预计在一年至一年半后，税率将提升至150%，随后进一步增至250%。他还表达了一个愿望，即药品能够在我国本土生产。
医药行业分析师向第一财经记者透露，这一举措对创新药物领域的实际影响或许并不显著，因为国内众多创新药企出海时并非直接进行药品销售，而是采取了BD交易模式，即收取预付款和里程碑奖金。尽管如此，这种影响虽然有限，却对市场心理产生了冲击。
展望后市，机构对创新药板块仍持乐观态度。
施佳丽，中泰国际分析师，她指出，即将出台的多项政策将对创新药和医疗服务行业的领军企业产生积极影响。比如，政府计划扩充创新药清单，并推动医保数据在创新药研发中的应用；此外，政府有望推出“新药首次上市价格形成机制”；而药品集中采购降价趋势也将变得更加缓和。
创新药物发展的关键动力源于国内政策的扶持以及在全球范围内取得的突破，所带来的广阔成长潜力在较长时间内将保持稳定，尽管短期内可能存在波动，但这或许正是布局的绝佳时机。交银施罗德基金对此表示出积极态度，对创新药板块的未来表现充满信心。目前，创新药物的国际扩张步伐正在加快，通过有效的商务合作，不仅能够显著提升收入，还促使了“海外市值提升与盈利能力增强”的双重利好效应。
