美国大豆期货价格下跌，国内豆粕市场亦受此影响。今日，美豆期货价格显著下降，主要由于产区天气良好以及需求端缺乏实质性利好。国内豆粕期货价格跟随成本端走低，现货市场亦呈现弱势。菜粕市场支撑力度有限，尽管前期有所支撑，但随后压力增大导致跌幅扩大，豆菜粕价格差进一步扩大。豆粕与菜粕期货市场的月间价差也均有所下降。从基本面分析，美国大豆新季度的供需平衡表有所改善，受生物柴油政策对压榨的提振，但产量与出口方面并未出现明显利好。至6月15日的一周内，美国大豆的优质率攀升至66%。而在6月12日的一周里，美国大豆的陈作出口检验量达到了21.58万吨。美国5月份的大豆压榨情况表现良好，NOPA统计的压榨量为1.92829亿蒲式耳，较前一个月增长了1.37%，且盈利能力有所回升。巴西农户的销售进度较为缓慢，目前处于历史同期最低水平，且近期进一步减缓，价格压力逐渐显现。巴西的压榨量有所减少，尽管4月份的压榨情况尚可，但利润却不高，这主要归因于中国购买船只的数量增多。预计巴西可能会提高出口量，因为在此之前它已经上调过出口量，但市场压力依然存在。阿根廷的后续压榨量有望改善，尽管前期由于产能下降导致问题，目前终端产品价格已经稳定，但大豆出口量可能有所增加。国内现货市场供应充足，油厂的开机率上升，提货和库存都有所增长，但交易情况一般。至7月4日，油厂大豆压榨量达到233.22万吨，开机率为65.56%。大豆库存为636.4万吨，较上周减少了29.47万吨。豆粕库存为82.24万吨，较上周增加了13.08万吨。菜粕需求呈现减弱趋势，尽管供应存在不确定性，但需求同样疲软，预计市场将呈现震荡走势。至7月4日的一周内，沿海地区的油厂对菜籽的压榨量达到了4.7万吨，同时开机率稳定在12.53%，菜籽和菜粕的库存都有所下降。在国际层面，中美及伦敦的谈判已经落下帷幕，然而市场并未获得明确的消息。由于缺乏宏观层面的指导，市场对于后续的供应情况感到担忧。尽管如此，随着市场逐渐稳定，宏观层面的干扰正在减少。中国对于美国大豆的需求在短期内难以有大幅度的下降。从逻辑分析来看，国内豆粕市场的压力较大，且这种压力受到了国际市场的影响。美国大豆因种植区天气状况及市场需求变动而价格下降，这或许会对月度供需报告产生一定影响。巴西大豆销售进度缓慢，进一步对价格形成压力。美豆可能进入阶段性弱势，但国内价格下跌幅度相对有限。期货市场上，月间价差受到外围市场及现货市场的双重压力，但大幅下跌的空间并不大。菜粕价格受豆粕影响显著，难以明显上涨，豆菜粕价差持续扩大，菜粕的月间价差保持在较高水平，未来面临压力。在交易策略上，我们推荐采用低位买入多头策略，对于套利操作，建议关注MRM09合约间的价差是否有所拉大，而在期权方面，则建议保持谨慎，暂不急于采取行动。
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