智通财经APP报道，欧洲软件领域的领军企业SAP公司（SAP.US）在第一季度的业绩表现并未辜负华尔街的普遍看好。SAP公司指出，尽管面临持续的贸易冲突，预计2025财年可能会遭遇“不确定性增强和透明度下降”的情况，然而，公司依然对全年的云服务及软件收入持乐观态度，预计其收入将介于331亿至336亿欧元之间。具体到云收入，预计将达到216亿至219亿欧元。
杰富瑞对该股仍持有“买入”评级，并设定了280欧元的目标价。查尔斯·布伦南带领的分析团队指出，尽管在财报发布前股价有所低迷，且宏观经济前景尚不明朗，但2025年第一季度的业绩却展现出强劲的增长势头，数据符合预期，且业绩展望保持稳定，这些都为投资者带来了积极的信心。
分析师指出，在业内，鲜有同侪企业能保持云服务与软件业务的13%持续增长，对此，我们再次确认了“买入”的投资评级。他们强调，业绩预判建立在投标成功率稳定且经济环境未发生剧烈波动的假设之上。分析师进一步表示，预计在当前财报季度，多数企业都将采纳这一假设条件。
布伦南及其团队进一步指出，当前重新招聘的进程相较于年初的预期有所滞后，这一情况为息税前利润（EBIT）的指引带来了一定的缓冲余地（至少在固定汇率的基础上）。
美国银行证券维持了对该证券的“买入”评级，同时，他们还将该证券的目标价格从302欧元提升到了303欧元。此外，对于美国存托凭证（ADR），目标价也从331美元上调至了344美元。
美国银行的分析师弗雷德里克·布兰及其团队在发布了所谓的“稳健的财报”之后，再次确认了对SAP的买入建议。他们认为，SAP是他们在2025年最看好的大型软件类股票之一，不仅被纳入了他们“2025年25只精选股票”的名单，还荣登了他们欧洲地区股票推荐的首选行列。
分析师进一步指出，首季度业绩表现优异，超出市场预期；目前云业务订单量稳定增长，同比增长28%；得益于云业务的高利润率，公司的息税前利润（EBIT）实现了10%的超出预期增长，较上年同期增长了58%；此外，自由现金流（FCF）表现强劲；同时，公司重申了对2025年业绩的预期指引。
布兰及其团队指出，云业务的增长幅度略低于预期，差距仅为1%，这是他们唯一的遗憾。即便面临宏观经济的诸多不确定性，SAP依然对其业务状况保持乐观态度，并强调公司有能力应对当前的宏观经济挑战。
展望未来，分析师预计，第二季度有机CCB的增长速度将有所下降，但依然保持在健康的27.5%水平，同时营收也将实现10.7%的增长。这一趋势预计将推动2025年的营收增长达到10.3%，息税前利润提升28%，以及基本自由现金流增长21%。
分析师强调，自3月29日至4月8日，SAP公司进行了总计15亿欧元的股份回购，这一举措在市场面临重大不确定性的背景下，传递出了一种坚定的信号。目前，公司已接近完成50亿欧元的回购目标，此举为提升现金回报率奠定了坚实的基础。
