阿里重回C位，市值约等于两个拼多多
AI时代，阿里再次用实力向业界证明“姜还是老的辣”。
阿里美股股价在年初至今这段时间受益于 AI 而上涨，涨幅超过了 62%。这表明资本市场对阿里未来的 AI 战略有着信心。
国内电商行业正处在新一轮价值重构的过程中。从美股市值方面来看，阿里的市值大约相当于两个拼多多的市值，也相当于五个京东的市值，由此可见，阿里在行业中稳稳地占据着“老大”的位置。
具体而言，到 27 日美股收盘的时候，阿里巴巴的总市值是 3244.36 亿美元，拼多多的总市值是 1648.19 亿美元，京东的总市值是 616.62 亿美元。从一定程度上看，阿里巴巴凭借 AI 实现了逆风翻盘，并且已经来到了 AI 战略转型的重要节点。
图源：雪球
2023 年，拼多多发布了第三季度财报。之后，拼多多的美股出现大涨。其市值曾一度超越阿里巴巴，成为美股市值最大的中概股。
马云彼时罕见地发出声音：“我祝贺拼多多。阿里会发生改变，阿里会进行变革。”“AI 电商的时代刚刚开启，这对谁来说都是机会，同时也是挑战。”“谁都曾经有过辉煌的时候，但只有那些为了明天和后天能够更加优秀而进行改革的人，以及愿意付出任何代价和做出牺牲的组织才值得被尊重。”
从当前国内电商行业的竞争格局方面来看，阿里处于第一位，拼多多处于第二位，抖音处于第三位，京东目前稍被抖音赶超，所以京东排名为第四位。
如今，阿里再次回到了重要的位置。就像马云所预料的那样，“从当下这个时间点来看，在接下来的 20 年里，AI 时代所引发的极为巨大的变革，将会超越所有人的想象。”
简而言之，在 AI 时代，传统的以 GMV 增速作为核心叙事的方式已不再是互联网公司的主流。因此，各大公司竞争的筹码正在发生着微妙的变化，而 AI 科技的比拼正在成为互联网公司开辟的下一个新的战场。
近期，阿里发布了 2025 财年的 Q3 财报。财报表明，阿里巴巴在三季度获得了 2801.54 亿元的营收。这一营收同比增长了 8%。同时，净利润为 464.34 亿元，同比增长 333%。
图源：阿里财报
阿里巴巴集团的首席执行官吴泳铭表示：展望未来，云智能集团的收入增速会因 AI 而持续上升。我们会持续施行聚焦于电商和云计算的战略，并且会持续投入资金来促进长期的增长。
财报发出之后，有多家机构对阿里巴巴的股价进行了上调。2 月 21 日的时候，高盛发布了最新的报告，并且大幅上调了阿里巴巴的目标股价。该报告表明，阿里巴巴在 2024 年 12 月底的第三财季的业绩远远超过了预期，尤其是在人工智能相关的资本支出方面，管理层所给出的指引超出了市场的预期。
基于此情况，高盛把阿里巴巴的美股目标价进行了上调，从 117 美元上调到了 160 美元。同时，也把港股目标价上调了，从 114 港元上调至 156 港元。并且，高盛还维持了“买入”评级。
在充满变局的时代可以看出，阿里率先尝到了 AI 的甜头，并且 AI 科技实力依然是阿里未来发力的重要方向。
阿里做对了什么
2025 年开年之后，DeepSeek 突然出现。中国核心科技资产的估值出现了极大的改变。这一波行情在市场上被称作“科技股重估潮”，阿里巴巴、腾讯、比亚迪等中国科技巨头的股价有明显的拉升。
事实上，阿里在 AI 狂暴的浪潮来临之前就已经做好了充足的准备。如今，阿里的市值有了大幅的增长，并且重新回到了重要的位置，这是一种必然的趋势。
在 DeepSeek 发布之后，阿里云通义团队迅速发布了旗舰模型“Qwen2.5-Max”，随后阿里云又宣布接入了 DeepSeek 大模型。
接着，有消息传来，阿里与苹果展开了合作。媒体透露，苹果公司在和阿里巴巴进行合作，为中国的 iPhone 用户开发新的人工智能（AI）功能。此合作的目的是提升 iPhone 在中国市场的竞争力，以及更好地融入本地生态系统。
巧合的是，在合作消息传出的那一天。马云穿着一件马甲，这件马甲带有阿里巴巴集团的 logo。他满脸笑容，精神焕发地出现在了阿里西溪园区。
2 月 13 日，在阿联酋迪拜举办的 World Governments Summit 2025 峰会上。阿里巴巴联合创始人、董事局主席蔡崇信回应了阿里与苹果合作的传闻。他表示，苹果在中国需要一个能为其手机服务的本地化合作伙伴。
苹果向来十分挑剔，他们曾与中国的多家公司展开交谈。最终，他们做出了选择，决定与我们开展生意。我们深感幸运，也备感荣幸，能够与像苹果这般伟大的公司进行交易。蔡崇信如是说道。
阿里对 AI 的业务有着很大的野心。2 月 24 日，阿里的 CEO 吴泳铭进行了宣布。他说，在未来的三年时间里，阿里巴巴会投入超过 3800 亿元。这些钱将被用于建设云和 AI（人工智能）的硬件基础设施。并且，投入的总额会超过过去十年的总和。
图源：阿里公告
他表示，AI 的爆发程度远远超过了预期。公司将会用尽全部力量，加快推进云和 AI 硬件基础设施的建设工作，以此来推动全行业生态的发展。
中国民营企业在云和 AI 硬件基础设施建设领域创造了有史以来最大规模的投资纪录。
阿里正在大力招揽 AI 人才。最近，阿里开启了春季 2026 届实习生招聘活动，开放的岗位数量超过 3000 个。在今年的春招中，将近 5 成的岗位都与 AI 有关。部分 AI 业务部门的岗位占比更高，比如高德，其 AI 相关岗位占比约为 65%，阿里云的 AI 相关岗位占比超过 80%。
图源：微博
AI模型在快速迭代，阿里巴巴与苹果的合作已经落地，同时还有 3800 亿的基础设施投资，阿里巴巴正以极为迅猛的速度构建起云计算加 AI 的超级生态。
AI 的渗透率在不断提高，这使得科技行业的底层逻辑正在被重塑。阿里正在成为 AI 时代的新基建提供者。可以预见的是，在未来的科技竞争里，只有真正具备基础设施并且有技术沉淀的企业，才能够有机会成为最终的赢家。
另一方面，阿里也在改变电商策略，打响新的战役。
媒体透露，蒋凡在高管小范围会议上提出，2025 年淘宝天猫的首要大事是借助扶持优质品牌和商家来实现增长，而这一策略的第一负责人是天猫事业部总裁刘博，其花名是家洛。
蒋凡认为，阿里电商当下的主要任务是做增长。公司应当扶持那些拥有一定资金和团队的优质品牌与商家，特别是中小品牌。要进一步帮助他们在全网做出商业决策，以此来把蛋糕做大，增加收入。
阿里很快在增长策略的引领下，率先在服饰、美妆、运动户外这三大核心类目开始推行新的商家政策。这些政策主要有新品激励，还有佣金激励，以及站外流量的扩充，同时包含会员私域方面的举措，也有对新商家的扶持，以及营商环境的优化。
互联网大厂比拼的高端局来了
互联网进入下半场后，流量已经到达了上限。大厂们之间的比拼也进入到了高级阶段。
京东目前主要切入外卖赛道并打响即时零售争夺战，除了阿里梭哈 AI 外，发力大模型团队。
抖音已经晋级前三，它也在逐渐发力货架和品牌，激励并培育中小创作者，鼓励商家踊跃进行店播，以促进品牌自播的常态化。
简而言之，互联网巨头们开始向技术创新的方向转变，并且布局多元化的生态。AI 成为了争夺市场份额的关键之一，大数据也起到了重要作用，即时零售同样是争夺市场份额的关键领域。
各大平台的未来竞争，不再仅仅是流量的抢占。而是基于 AI 技术的创新以及生态资源的整合所展开的全方位博弈。让我们拭目以待吧。
作者 | 高飞
