7月17日，周四，位于美东的时间，美国财政部发布了国际资本流动报告（TIC）。报告揭示，在5月份，外国投资者对美国国债进行了大规模的增持。其中，加拿大投资者的购买量显著上升。这一现象表明，尽管市场对于特朗普政府的政策可能带来的影响感到担忧，但海外对于美国国债的需求依然保持着强劲的势头。
五月份，外国投资者所持有的美国国债总额达到了9.05万亿美元，这一数字比四月份增长了324亿美元，几乎完全弥补了四月份的减少，从而使得总持有量攀升至历史第二高位。美债的持有量受到净买卖交易额以及估值波动的双重影响。彭博的美国国债指数在五月出现了下跌，这主要是由于美国国债的收益率有所上升。
最新的TIC数据显示，自特朗普推行大规模关税政策以来，外国投资者对美债的需求状况显现。美债在海外的需求一直是债市关注的焦点，而今年这一现象尤为突出。对于未来的TIC数据，各界将保持高度关注。目前，海外资金和政府持有的美国国债已占其在外流通量的30%以上。
今年4月2日，特朗普宣布实施对等关税政策，此举措导致金融市场出现波动，进而使得价值29万亿美元的美国国债市场遭受了自2001年以来的最大规模抛售。
摩根大通投资管理公司的投资组合经理Priya Misra在报告发布前夕指出，尽管美国的财政赤字引发了人们的忧虑，但美国国债的基本需求依然十分旺盛。众多外国投资者对此持续保持参与热情。在市场深度和流动性方面，目前尚无其他替代品能够与之相媲美。
美国财政部长贝森特反复重申，对于美国国债的外部需求保持稳定。同时，四月份的报告中亦揭示，美国国债的持有量依然逼近了三月份所创下的最高记录。
主要国家及地区5月美债持仓
日本在5月份增持了其持有的美国国债，增额达到5亿美元，这一增长已连续五个月发生，累计持有量上升至1.135万亿美元。自2019年6月起，日本便超越了中国大陆，成为美国国债最大的海外投资者。
华尔街见闻网站曾指出，去年日本对美债的持有量发生了变化，这一变动曾被认为是面对外汇市场干预压力所做的调整。为了维持日元汇率的稳定，日本必须拥有足够的“资金储备”，这就迫使日本不得不减少包括美债在内的美元资产，以筹集资金。据一些媒体报道，去年7月，日本为了干预汇市，投入了高达366亿美元的巨资。自今年起，日元走势趋于稳定，日本政府目前并未显现出对日元进行干预的意愿，这也使得其抛售美国国债的动机受到了削弱。
英国作为美国国债的第二大持有者，在5月份增持了其持仓，增幅达到17亿美元，从而使总额上升至8094亿美元。
自5月份起，我国在美债的持有量有所下降，减少了9亿美元，降至7563亿美元的水平。追溯至2022年4月，我国的美债持仓量便已持续低于1万亿美元的门槛。
分析普遍认为，考虑到中美关系的发展变化以及外汇储备资产配置趋向多元化，我国对美国国债的持有量有望持续减少。在未来的日子里，我国持仓的波动在很大程度上依旧会受到中美关系走向的影响。
近年来，中国大陆在减持美国国债的过程中，这一行为主要源于对外汇储备资产进行多样化配置的考量；而增加黄金在配置中的比例，正是推动资产多样化配置策略的具体表现之一。
截至去年四月，我国中央银行曾创下历史新高，连续18个月不断增持黄金。然而，随后有一段时间暂停了这一举措。但最近，央行又开始重新购买黄金。根据本月较早前发布的统计数据，我国在六月底的黄金储备达到了7390万盎司，比五月底增长了7万盎司。这标志着自2024年11月起，我国央行已经连续第八个月增加黄金储备量。
加拿大于5月大幅增持美国国债，其持有总量激增至617亿美元，创下4301亿美元的新记录。在此之前，加拿大曾遭受特朗普政府关税政策的冲击，边境安全压力不断，甚至一度成为美国纳入讨论的潜在对象。
开曼群岛，作为杠杆投资者，尤其是对冲基金的主要注册地，其5月份的美国国债持仓减少了70亿美元，降至4413亿美元。市场分析人士指出，今年4月份美国国债市场的波动，部分原因在于对冲基金放弃了所谓的“基差交易”策略。
TIC数据其它要点
美国财政部的TIC数据还显示：
美国财政部在今年的6月份所收集的TIC（国际资本流动）相关数据，其公布日期已确定，将于2025年8月15日对外揭晓。
