中国人力资源服务行业迎来了复苏的机遇，也迎来了转型的机遇。数据表明，在 2023 年，该行业的市场规模达到了 2.76 万亿元。并且预计到 2028 年，市场规模将突破 5 万亿元，年复合增长率为 12.7%。市场头部集中度在持续提升。2019 年时，CR3 为 19.4%，CR5 为 19.0%。到了 2023 年，CR3 升至 20.7%，CR5 升至 21.3%。北京人力、外服控股、中智集团、科锐国际、BOSS 直聘这几家企业一直稳居收入规模的前五名。从细分赛道的角度来看，外包业务在规模上占比为 77%，并且以 13.9%的增速处于领先地位。招聘服务由于受到经济周期的影响，正在逐步回暖。AI 技术成为了撬动行业效率提升的一个关键变量。
外包业务逆势增长，合规需求释放8400万用工空间
外包服务凭借其“风险转移、降本增效”的核心价值，展现出了一定程度的逆周期韧性。2023 年，外包市场的规模达到了 2.13 万亿元。预计在未来的五年里，其增速将保持在 13.9%。这一增速明显高于招聘服务板块的 10.2%和软件咨询板块的 5.8%。传统制造业、商业服务以及互联网领域一直在贡献需求。新兴业态将会成为增量的主要引擎，比如外卖、网约车等灵活就业群体的人数超过了 8400 万人，用工的合规性提高促使外包的渗透率加快上升。
政策导向使得外包市场空间得到进一步强化。2025 年的政府工作报告提出，城镇新增就业目标要在 1200 万人以上。在经济企稳的环境下，企业更倾向于借助外包来平衡用工的弹性与合规成本。以制造业为例，业务外包能够降低用工风险 20%到 30%，并且还能提升人效匹配的灵活性。服务外包，例如 IT 和财务等方面，在中小企业中的渗透率还不足 30%。与发达国家 60%以上的水平相比较，这里依然存在着结构性的增长机会。
头部企业率先开始布局新兴业态。比如，有部分龙头企业利用定制化解决方案，给平台经济从业者提供薪酬代发以及社保代缴等服务，单客每年的服务费贡献超过 2000 元。随着监管变得更加严格，合规成本不断上升，这会迫使中小平台转向专业的外包服务商，行业的集中度有望一直朝着龙头企业倾斜。
AI技术突破人效瓶颈，匹配效率提升打开盈利空间
招聘服务一直受人工依赖度高和标准化难度大的困扰。2023 年招聘市场规模达到 3600 亿元，在线招聘在其中占比约 40%。然而，传统猎头及流程外包仍依靠“人海战术”，人均产出通常低于 30 万元/年。AI 技术借助简历解析、智能匹配、人岗画像构建等应用，能够将匹配效率提高 50%以上，能明显降低单次撮合的成本。
AI 重构业务流程的效应开始显现。某头部企业的情况显示，其 AI 简历筛选系统把初筛的时间从平均 4 小时缩短到了 15 分钟，准确率提升到了 85%。智能面试工具能够自动生成评估报告，使人工介入减少了 70%。另外，AI 驱动的动态薪酬模型可以实时分析市场数据，有助于企业将招聘周期缩短 20%到 30%。技术赋能下，人力资源服务企业毛利率有望提升3-5个百分点。
从长期来看，AI 会促使行业从劳动密集型朝着技术密集型进行升级。大模型技术能够进一步去挖掘人才数据库的价值，像能够预测离职的风险，也可以规划职业的路径等，从而衍生出培训以及咨询等这些增值服务。当下，部分企业已经开始试点“AI+顾问”的模式，单个顾问服务的客户数量从 50 家增加到了 200 家，规模效应正在逐渐地释放出来。
本文的数据以及案例均是从行业公开的研究报告中引用而来的，并且不涉及具体的投资建议。
本文源自金融界
