财联社9月9日发布消息，由编辑李响撰写，自8月份股票市场持续走强之后，地方融资平台债券市场在债券价格出现下跌的波及下，终止发行债券的总体额度显著增加。
企业预警通统计，八月有四十九家城投公司因为债券市场动荡，取消了发行或者把发行时间往后挪了，涉及的资金总额是三千四百八十一亿九千万元，比七月份的一千二百一十四亿元增加了将近一倍，增幅为百分之八十六点八一，这些发行中，评级为AAA的主体占了超过百分之八十的份额，山东省的城投公司占了很大的比例。
根据业内人士分析，债券市场发生剧烈变化时，新发城投债券的发行将变得更为困难，其中信用评级较低的城投公司所面临的挑战更加显著，许多注重风险的机构在行情不稳的情况下，更倾向于选择期限不超过三年的债券类型，因为它们有2027年6月必须离场的最后期限从以往取消发行的情况分析，品种间的利差因供应量下降而逐渐恢复正常，九月初资金较为充裕，同时基金机构增持的力度不断加大，即便城投债在短期内采取一些防御措施，也可以考虑适当拉长持有期限，在股票市场呈现上涨态势时，高票息的城投资产其价值表现稳定，更容易形成单独的市场走势。
根据Wind信息统计，八月份城投债发行总额达三千零八十点二亿元，尽管与上月相比增长了百分之十六点七二，不过净吸收资金依然呈现负数状态，具体数额为负一百八十七点零二亿元，并且这种情况已经持续了六个年头。
终止发行情形成为八月份城投市场的显著特征，当月取消发行体量较七月增长超过二百二十亿元，主要涉及公用事业、建筑装饰等相关领域。市场行情起伏不定，二级市场表现更为审慎，投资人对短期限债券的倾向增强，使得一年至三年期债券发行比例达到百分之五十一点四五，同时信用利差出现明显区域差异，有四十九家发行主体其票面利率高于百分之三。
财联社整理后发现，此次城投债暂停发行的高峰期在8月中下旬，这个时间点恰逢股票市场迅速达到顶峰，单周内就有17只城投债终止发行，终止发行的债券数量和金额均创下今年4月以来的最高纪录，终止发行的总额为134.55亿元。
能够发现，在债券市场波动期间，信用等级较高的发行体正积极调控其资金筹措费用，力求控制价格主导权，以防高额资金成本引发不利观感，而中低信用等级的地方政府融资平台债券发行利率则受到推高影响，回顾历次债券市场波动周期，地方政府融资平台债券的利差会出现收窄现象，不过这种收窄通常不会持续太久，现阶段利率超过百分之三的地方政府融资平台债券主要集中于区县级平台，相较于今年四月出现的发行量激增情况，当前货币宽松的预期更为显著，部分利差偏大的区域债券产品值得提前关注，持有期限也可以适度增加，有相关领域专家指出。
九月来临，城投债的暂停发行现象逐渐消退。根据Wind信息统计，到九月九日为止，只有六家机构总共取消了二十四点九五亿元城投债的发行计划，整个市场的城投债发行总额达到七百二十四点零一亿元，已经回升到八月初的供应水平。
（财联社 李响）
